證券之星消息，近期橫店影視（603103）發(fā)布2024年年度財務報告，報告中的管理層討論與分析如下：

　　2024年，面對復雜的經(jīng)濟形勢及電影市場的持續(xù)挑戰(zhàn)，公司管理層在董事會的領導下，凝心聚力、砥礪前行，以務實的態(tài)度、創(chuàng)新的精神和高效的執(zhí)行力，穩(wěn)扎穩(wěn)打，在影視主業(yè)和多元化經(jīng)營方面實現(xiàn)了發(fā)展。報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入19.71億元，同比下降16.07%，歸屬于上市公司股東的凈利潤-0.96億元，雖然公司2024年度經(jīng)營業(yè)績受行業(yè)調(diào)整影響有所下降，但公司電影票房規(guī)模和市場份額均穩(wěn)居全國影投公司第二位，持續(xù)保持穩(wěn)定的行業(yè)領先優(yōu)勢。

　　2024年，中國電影市場整體票房大盤和觀影人次下降，受此影響，公司電影放映及相關衍生業(yè)務營業(yè)收入17.69億元，較上年同期下降19.58%，其中，公司院線億元(不含服務費)，同比下降20.51%，累計觀影人次4,599.22萬，同比下降20.01%，公司票房收入和觀影人次整體降幅均低于全國平均水平。

　　為提升服務品質(zhì)與顧客體驗，樹立品牌形象，優(yōu)化管理成本，提高顧客忠誠度，公司始終堅持以資產(chǎn)聯(lián)結(jié)為主，簽約加盟為輔的經(jīng)營模式，所屬影院分為資產(chǎn)聯(lián)結(jié)型影院（直營影院）和加盟影院兩大類。截至2024年末，公司旗下院線年，為應對行業(yè)調(diào)整，公司及時優(yōu)化影院建設和發(fā)展策略，以提高直營影院規(guī)模、品質(zhì)和盈利能力，夯實影投公司頭部優(yōu)勢。一是公司保持戰(zhàn)略定力，通過篩選投資更優(yōu)質(zhì)的項目，實現(xiàn)在電影市場整體下行環(huán)境下影院規(guī)模和市場份額的穩(wěn)步擴張，2024年新開資產(chǎn)聯(lián)結(jié)型影院29家；二是加速對效益不佳的影院進行關?；蜣D(zhuǎn)讓，降低經(jīng)營風險，提高影院資產(chǎn)質(zhì)量；三是在新增影院建設環(huán)節(jié)，進一步優(yōu)化項目選材與設計，綜合考量美觀、經(jīng)濟、耐用、環(huán)保以及后期維護翻新等因素，從源頭上做好降本提質(zhì)工作。

　　公司圍繞影院場景化屬性，打造“觀影+社交+消費”復合生態(tài)，并從各個維度進行創(chuàng)新價值挖掘。報告期內(nèi)，公司通過加快推進版權(quán)電影業(yè)務，豐富在映影片的同時實現(xiàn)特色差異化放映，精準滿足相關客群的差異化觀影需求。同時，公司聯(lián)合粉絲團體開展多場線下活動，增加有吸引力的影院打卡元素；積極探索各項創(chuàng)新類場租業(yè)務，舉辦科普劇、音樂劇等演出，承接詩詞會、紅色故事讀書會、漢服展等形式多樣的活動，探索跨界融合游戲、體競業(yè)態(tài)，落地電競比賽、奧運會、“歐洲杯”等直播轉(zhuǎn)播活動，提升場地利用效率，豐富影院功能，有效挖掘相關客群潛在消費需求；構(gòu)建多功能娛樂空間，繼續(xù)加強按摩椅、娃娃機、桌游、唱歌機等項目合作，升級設備，進一步豐富顧客等候觀影時的多元化休閑場景，2024年公司統(tǒng)籌娛樂收入較2023年同期增長43.07%。

　　此外，公司圍繞顧客尤其是年輕群體的消費喜好，不斷推陳出新，拓寬產(chǎn)品線，滿足不同年齡層顧客需求，提升顧客粘性。積極拓展供應商合作，進一步規(guī)范商品陳列，開展“爆米花節(jié)”等主題活動，提高顧客的點購率和復購率。公司提高廣告業(yè)務資源管理能力，利用規(guī)模效應做大區(qū)域廣告業(yè)務，報告期內(nèi)，廣告業(yè)務收入同比有一定的提升。

　　公司通過自主開發(fā)、聯(lián)合營銷、平臺資源共享等方式，積極培育新的盈利模式。公司旗下水吧業(yè)務單元不斷探索優(yōu)化經(jīng)營模式，通過豐富產(chǎn)品種類、升級產(chǎn)品配方、創(chuàng)新營銷手段及提升現(xiàn)場氛圍等方式激發(fā)顧客消費熱情，報告期完成55家門店升級改造，推出多款新品，基本涵蓋鮮果茶、鮮乳茶、沙冰及咖啡等全系列飲品，2024年水吧自制類飲品收入同比提升28.03%。公司開設玩具夢工廠店，以時尚潮玩為定位，產(chǎn)品涵蓋卡牌、時尚潮品、品牌積木、二次元衍生品等，打造影院內(nèi)潮品空間，同時不斷拓寬銷售渠道。除此之外，公司積極布局衍生品賽道，堅持外部合作與自主開發(fā)雙線并舉，圍繞年輕群體青睞的二次元文化，完成多款熱門IP衍生品鋪陳和銷售，新簽約7家合作的衍生品公司，包括與國內(nèi)領先的動漫衍生品發(fā)行公司合作，在上海、南京、杭州等影院設立卡牌快閃店等。

　　公司已形成覆蓋主流平臺的新媒體營銷矩陣，通過高質(zhì)量內(nèi)容和精準定位，獲取電影行業(yè)垂直領域平臺資源，取得了較好的營銷效果。一方面多平臺聯(lián)動營銷，通過視頻、直播等方式，與頭部達人合作，結(jié)合本部與區(qū)域直播聯(lián)動，確保營銷精準觸達目標顧客；另一方面持續(xù)輸出高質(zhì)量內(nèi)容，提升橫店影視品牌知名度，擴大營銷覆蓋面，增強用戶的參與感和互動性。2024年，抖音平臺“橫店電影”相關視頻超108萬條，曝光量13.71億次。

　　深化會員業(yè)務與私域流量。推出不同主題的會員類優(yōu)惠活動，如“龍年暢游暢飲”“幸運五一，刮分快樂”等，年度新增會員同比提升1.27%。通過拓展票務合作機構(gòu)，提高會員附加值，擴大與企業(yè)、團體的合作空間。運營超4,500個私域社群，積累并維護忠誠的用戶群體，2024年社群用戶數(shù)量同比增長9.19%；通過持續(xù)的互動與價值傳遞，激發(fā)用戶的口碑傳播與購買潛力。

　　為持續(xù)提升服務品質(zhì)與顧客體驗，更加貼近市場，公司實施了“影城管理區(qū)域制改革”，將區(qū)域作為影城經(jīng)營管理的第一責任單位，以顧客視角為出發(fā)點，立足當?shù)厥袌鲎兓?，快速回應顧客需求，?chuàng)新服務模式。公司也圍繞強化排片質(zhì)效管理、提升放映質(zhì)量、優(yōu)化重點檔期表現(xiàn)、改善影院環(huán)境、規(guī)范售賣流程、強化服務體驗、定期組織專業(yè)技能培訓、構(gòu)建總部巡察與區(qū)域內(nèi)交叉督查和線上線下雙軌檢查機制等關鍵方面，系統(tǒng)性地開展了影城品質(zhì)提升工作，優(yōu)化運營管理，同時，因地制宜進行有效落實，兼顧地方特色。

　　與此同時，在系統(tǒng)性提升服務品質(zhì)、不影響用戶體驗的前提下，公司始終堅持“降本不減質(zhì)”原則，通過多維度的舉措有效降低日常運營成本。報告期內(nèi)，公司積極與業(yè)主洽談影院降租事宜，房租、物業(yè)費減免取得成效；經(jīng)科學評估、決策關停低效影院，提升影院項目整體品質(zhì)；實行區(qū)域費用統(tǒng)籌管理，加強區(qū)域內(nèi)影院的資金統(tǒng)籌協(xié)調(diào)和資源配置，互助共享，提高財務成本效益；加強對影院設備設施的日常巡查，及時維護保養(yǎng)，延伸設備使用壽命，提高閑置資產(chǎn)使用率。

　　公司充分借力橫店的影視產(chǎn)業(yè)資源，加強文旅業(yè)務融合，推動構(gòu)建充滿活力的影視產(chǎn)業(yè)生態(tài)。依托影院前沿宣傳陣地，構(gòu)建覆蓋全國的業(yè)務推廣網(wǎng)絡，實現(xiàn)公司觀影客群與旅游、劇組拍攝等客群拓展、資源互換。報告期內(nèi)，在一年一度的橫店影視節(jié)活動中，公司主要承辦了中國（橫店）國際影片交易會暨第二十六屆全國影片推介會，首次舉辦了國際影片交易會活動，成功邀請六大國際電影公司參展，積極推動橫店影視的國際化交流合作探索。

　　公司致力于通過制度革新激發(fā)員工責任心、執(zhí)行力和創(chuàng)造力，同時通過建立嚴格的績效考評體系，形成良性競爭環(huán)境。優(yōu)化管理制度，確保各項工作有章可依、有據(jù)可循。深化考核激勵機制，以業(yè)績?yōu)閷?，實施薪酬體系改革，推動深層激勵，營造考核有章、獎罰分明、監(jiān)督有力、執(zhí)法公正、和諧共進的良好工作氛圍。細化考核制度，優(yōu)化考核周期，提升考核精準度和可操作性。公司報告期內(nèi)實施影城管理區(qū)域制改革，下放區(qū)域統(tǒng)籌管理、指導區(qū)域內(nèi)所有影城的生產(chǎn)經(jīng)營工作，有效提高了區(qū)域和影城的經(jīng)營自主權(quán)。

　　2024年，公司影視投資、制作及發(fā)行業(yè)務營業(yè)收入2.03億元，同比增長35.48%。公司通過全方位內(nèi)部整合，打通電影、電視劇、網(wǎng)絡電影、微短劇等業(yè)務資源，破除信息壁壘，提升優(yōu)質(zhì)項目的篩選和決策能力，形成更強的市場競爭力。

　　公司全資子公司橫店影業(yè)錨定打造電影行業(yè)主流內(nèi)容供應商的發(fā)展目標，積極聯(lián)合業(yè)內(nèi)頭部企業(yè)，開展緊密合作。聚焦風險控制，嚴格依法依規(guī)遴選優(yōu)質(zhì)項目，靈活應對市場變化，推動資源向產(chǎn)業(yè)鏈前端聚集，不斷提升電影項目的綜合價值。由橫店影業(yè)出品并于2024年上映的電影有《飛馳人生2》《熊出沒·逆轉(zhuǎn)時空》《第二十條》《我們一起搖太陽》《九龍城寨之圍城》《默殺》《白蛇：浮生》《浴火之路》《志愿軍：存亡之戰(zhàn)》《小小的我》等共24部，累計實現(xiàn)綜合票房超同期全國電影票房總規(guī)模的四成。其中，出品的影片《飛馳人生2》《第二十條》《熊出沒·逆轉(zhuǎn)時空》《默殺》《志愿軍：存亡之戰(zhàn)》進入年度全國票房前10位。橫店影業(yè)出品的7部影片獲第十七屆中宣部精神文明建設“五個一工程”優(yōu)秀作品獎，此外，多部影片獲第37屆中國電影金雞獎、第26屆上海國際電影節(jié)金爵獎與電影頻道傳媒大獎、第十九屆長春電影節(jié)金鹿獎等獎項，橫店影業(yè)出品的影響力持續(xù)擴大。

　　公司全資子公司影視制作秉持探索革新的工作基調(diào)，積極推動新項目的開發(fā)，包括多部電視劇項目、網(wǎng)絡劇及主控電影項目；同時繼續(xù)挖掘老劇多輪發(fā)行的空間，提升發(fā)行收入。影視制作及孫公司柏品影視，拍攝制作了微短劇《清明上河圖我是畫中人》，獲選浙江省“跟著微短劇旅行”優(yōu)秀作品，參與制作了網(wǎng)絡劇《俠客行不通》，宣發(fā)了《人偶新娘》《黑水嶺》《異形起源·寄生》等網(wǎng)絡電影。

　　電影發(fā)行業(yè)務方面，公司敏銳把握市場變化，針對不同檔期、片方、影片等內(nèi)容，靈活制定合作方案，通過精細化服務、精準化排片指導、多輪次合作、分線發(fā)行等措施，提高發(fā)行服務質(zhì)量，確保在激烈的市場競爭中持續(xù)保持市場份額。通過發(fā)行洽談，統(tǒng)一下發(fā)排映指導，獲取路演及宣傳視頻錄制等資源，極大提升了公司的曝光度和品牌的影響力。

　　根據(jù)中國證券監(jiān)督管理委員會發(fā)布的《上市公司行業(yè)分類指引》，公司所處行業(yè)為廣播、電視、電影和影視錄音制作業(yè)。

　　2024年,全國電影總票房425.02億元，同比上年下降22.6%，國產(chǎn)影片票房334.39億元，同比上年下降27.31%；國產(chǎn)影片占比78.68%，同比上年下降5.09個百分點；城市院線%。全年影片供給穩(wěn)定,元旦檔、春節(jié)檔、清明檔票房均刷新檔期歷史紀錄，五一檔票房超過上年同期成績，進入檔期歷史前三；但缺乏頭部和中腰部體量影片支撐，下半年多個檔期票房遇冷，觀影需求有所下降。北美市場全年票房85.2億美元，恢復至2019年的75%，同期中國內(nèi)地市場票房恢復至2019年的66%。

　　全年城市院線塊。全國共有開展電影公益放映的農(nóng)村數(shù)字電影院線萬個，全年開展電影公益放映821萬場。全年共生產(chǎn)故事影片612部，影片總產(chǎn)量873部。年內(nèi)共有8部影片票房破10億元，均為國產(chǎn)影片；票房5億元以上的影片17部，其中國產(chǎn)影片12部；票房過億元影片79部，其中國產(chǎn)影片55部。

　　電影方面：2024年5月，國家發(fā)展改革委等6部門發(fā)布《推動文化和旅游領域設備更新實施方案》，指出要實施電影產(chǎn)業(yè)高新促進行動，推動電影拍攝水平提質(zhì)升級，提高電影制作整體水平，推進電影放映技術自主創(chuàng)新。8月，發(fā)布《國務院關于促進服務消費高質(zhì)量發(fā)展的意見》，指出要激發(fā)改善型消費活力，“豐富影片供給，支持以分線發(fā)行等差異化模式發(fā)行影片，促進電影關聯(lián)消費”。12月，國家電影局啟動“跨年賀歲喜迎新春——全國電影惠民消費季”，本次消費季從2024年12月延續(xù)至2025年2月，覆蓋賀歲、元旦、春節(jié)等重要電影檔期，惠及全國電影觀眾。

　　電視方面：新的《廣播電視管理條例》自2025年1月20日起施行，取消設立電視劇制作單位審批，有利于引導更多機構(gòu)參與電視劇創(chuàng)作生產(chǎn)，激發(fā)電視劇行業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)造和發(fā)展活力。8月，國家廣播電視總局印發(fā)《關于豐富電視大屏內(nèi)容進一步滿足人民群眾文化需求的意見（試行）》，鼓勵支持優(yōu)秀網(wǎng)絡劇、網(wǎng)絡電影、網(wǎng)絡紀錄片、網(wǎng)絡動畫片、網(wǎng)絡綜藝文化節(jié)目資源進入電視大屏播出，進一步優(yōu)化電視劇播出調(diào)控管理，允許“多星聯(lián)播”，指導推動電視臺加強聯(lián)購聯(lián)播。

　　與此同時，2024年，廣電總局網(wǎng)絡視聽司分別發(fā)布《管理提示（中老年題材微短劇）》《管理提示（“霸總”微短?。芬约啊豆芾硖崾荆訌娢⒍虅∑麑徍耍?，引導微短劇行業(yè)健康發(fā)展。6月，國家廣電總局下發(fā)《關于微短劇備案最新工作提示》，要求未經(jīng)審核且備案的微短劇不得上網(wǎng)傳播，這標志著微短劇市場正式實行備案制，并依據(jù)單項目投資額進行分層審核。

　　公司主營業(yè)務為影視投資、制作、發(fā)行、電影放映及相關衍生業(yè)務，主營業(yè)務收入主要來自于影視投資、制作及發(fā)行收入、電影放映收入、賣品收入及廣告收入，主要產(chǎn)品或服務為：

　　必一運動

　　公司通過投資、制作電視劇，向電視臺及新媒體平臺銷售電視劇版權(quán)取得版權(quán)收入及發(fā)行收入；通過投資、制作電影，由影院進行公映，取得影片的票房分賬收入和衍生收入，并獲得收益。

　　1、電影放映。公司通過專業(yè)電影發(fā)行公司取得影片一定時期放映權(quán)，下屬自營影院根據(jù)排映計劃對影片進行放映，為消費者提供觀影服務。

　　2、銷售賣品。影院在賣品部或其他公共區(qū)域提供包括飲料、零食、電影衍生產(chǎn)品在內(nèi)的賣品，觀眾可以在觀影前后購買零食、飲料，也可以購買相關衍生產(chǎn)品留作紀念。

　　3、發(fā)布廣告。公司廣告業(yè)務主要為映前廣告和陣地廣告。映前廣告包括片方貼片廣告、院線貼片廣告和影院映前廣告。陣地廣告主要為在影院范圍內(nèi)，通過LED顯示屏、數(shù)字海報機、燈箱海報、X展架、KT板、紙立牌模型等播放或陳列的廣告。

　　公司作為國內(nèi)影視全產(chǎn)業(yè)鏈布局的綜合性民營企業(yè)，充分依托控股股東橫店控股的影視文化產(chǎn)業(yè)資源以及公司下游直營影院終端的規(guī)模效應和影院下沉市場的高滲透率、管理層前瞻的戰(zhàn)略定力以及全產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同能力，形成了產(chǎn)業(yè)資源整合度高、渠道掌控力強、覆蓋深、抗風險韌性足等獨特優(yōu)勢，助力公司在行業(yè)變革中持續(xù)夯實競爭壁壘，驅(qū)動高質(zhì)量增長。

　　隨著中國電影產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，優(yōu)秀的管理團隊和高素質(zhì)的人員隊伍已經(jīng)取代資本，成為影響影視企業(yè)發(fā)展的最重要因素。公司擁有專業(yè)化的經(jīng)營管理團隊和人才儲備，是保障公司快速發(fā)展不可或缺的軟實力。公司核心管理團隊已穩(wěn)定合作多年，對公司有很高的忠誠度，在電影行業(yè)浸潤多年，擁有深厚的專業(yè)背景，豐富的影視項目投資、運營經(jīng)驗，獨特的研判視角，優(yōu)秀的整合劇本、導演、演員、制片人等資源的能力；在影院項目拓展、影院建設、運營服務、市場營銷等方面積累了豐富的經(jīng)驗，同時對行業(yè)發(fā)展趨勢和市場需求有較強的把握能力，通過精細化的市場調(diào)研、嚴謹?shù)捻椖吭u估、靈活的投資策略等方式來提高風險管理能力。公司在發(fā)展壯大的同時，注重培養(yǎng)具有開拓創(chuàng)新精神的年輕專業(yè)人才，構(gòu)建并進一步完善了人才建設體系，管理團隊彼此之間溝通順暢、配合默契，對公司未來發(fā)展及行業(yè)前景有著共同理念，形成了團結(jié)、高效、務實的工作作風。

　　公司擁有豐富的影視業(yè)務資源，影視投資方面，依托橫店影視文化產(chǎn)業(yè)背景與業(yè)內(nèi)優(yōu)秀的導演、監(jiān)制、編劇、演員等資源建立良好的關系，與行業(yè)優(yōu)質(zhì)的影視投資、制作、發(fā)行、票務公司保持密切的合作關系，將各方優(yōu)質(zhì)資源整合至影視項目中，助力公司取得影視項目投資的機會及洽談商務合作條件的優(yōu)勢；影視制作方面，在電視劇、網(wǎng)絡劇等作品題材選擇、劇本開發(fā)、劇集制作方面積累了豐富資源；電影發(fā)行方面，與各大平臺、渠道保持長期良好的關系，具備行業(yè)領先的發(fā)行能力。

　　截至報告期末，公司已在全國各地投資興建了454家資產(chǎn)聯(lián)結(jié)型影院，銀幕2,895塊，覆蓋全國29個省、自治區(qū)、直轄市，輻射199個城市，資產(chǎn)聯(lián)結(jié)型影院票房在全國影院投資公司中排名第2。公司擁有較多資產(chǎn)聯(lián)結(jié)型影院，一方面提高了公司對客戶、供應商的議價能力；另一方面隨著影院規(guī)模的不斷擴大，形成規(guī)模效應，有利于不斷提升公司盈利能力和品牌影響力。

　　近年來，我國三四五線城市觀影人次、票房收入增速超過一二線城市，且增長潛力遠高于市場相對飽和的一二線城市。公司自成立以來，在二線城市進行重點布局的同時，抓住國家大力發(fā)展文化產(chǎn)業(yè)的機遇，前瞻布局三四五線%，公司影院項目的戰(zhàn)略布局與中國電影發(fā)展趨勢相吻合。

　　公司已形成電影院放映終端的規(guī)模優(yōu)勢，旗下影院前瞻性的開設了傳統(tǒng)賣品、廣告宣傳、連鎖水吧及超市、互動娛樂體驗等業(yè)態(tài)，根據(jù)各地不同的消費習慣，針對性地布局相應業(yè)務，能有效利用公司的規(guī)模優(yōu)勢，提升公司的營業(yè)收入。

　　公司業(yè)務范圍已自下而上布局影視全產(chǎn)業(yè)鏈，形成涵蓋影視投資、制作、發(fā)行、放映等業(yè)務在內(nèi)的產(chǎn)業(yè)閉環(huán)，實現(xiàn)“內(nèi)容+渠道”全方位發(fā)展。依托上市公司平臺優(yōu)勢，在穩(wěn)定放映端的基礎上逐步發(fā)力內(nèi)容制作端和發(fā)行端，有助于調(diào)動產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的聯(lián)動作用，優(yōu)化各方資源配置，加強業(yè)務板塊協(xié)同效應，進一步增強上市公司的盈利能力和持續(xù)經(jīng)營能力。

　　標準化、可復制的投資建設模式，以及對下屬影院的管控和連鎖經(jīng)營能力，是公司跨區(qū)域擴張能力的重要保障。在人力資源上，公司建立了完善的人力資源培訓體系及人員調(diào)配流程；在工程建設上，公司擁有專門的影院建設團隊，在影院項目投資建設的各個環(huán)節(jié)建立了一系列標準，包括對新建影院進行統(tǒng)一規(guī)劃設計，工程物資和設備采購進行統(tǒng)一招投標，工程施工按照相關標準統(tǒng)一建設等，能嚴格保證公司旗下影院建設品質(zhì)的一致性；在影城運營上，公司成立初期，就在業(yè)內(nèi)率先提出了建立標準化管理的運營體系。經(jīng)過多年的發(fā)展，公司已經(jīng)具備了現(xiàn)代一流連鎖服務企業(yè)的特質(zhì)，擁有完善的運營標準體系，統(tǒng)一的經(jīng)營策略，實現(xiàn)了強大的院線總部管控能力和影院運營能力，形成了適合橫店影視快速發(fā)展的管理模式。基于公司快速的跨區(qū)域擴張能力和連鎖經(jīng)營能力，公司得以在業(yè)務規(guī)模不斷擴張的同時，品牌形象和盈利能力也得到同步提升，從而實現(xiàn)公司的可持續(xù)發(fā)展。

　　報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入19.71億元，同比下降16.07%；歸屬于母公司股東凈利潤-0.96億元；每股收益-0.15元。截止2024年末，公司總資產(chǎn)40.51億元，同比下降9.27%；歸屬于母公司股東凈資產(chǎn)11.68億元，同比下降12.87%。

　　市場競爭日趨激烈，電影行業(yè)的市場集中度將逐漸提高，頭部企業(yè)通過布局上游投資、制作、發(fā)行業(yè)務和下游放映渠道、衍生產(chǎn)品等核心業(yè)務環(huán)節(jié)形成一定的產(chǎn)業(yè)鏈競爭優(yōu)勢。

　　院線%。票房3億以上院線億以上的院線個。影投票房體量下降明顯，2024年票房1億以上的影投41個，占比7.6%，較去年的50個減少了9個。前十大影投票房合計148.22億元，市場份額達34.87%。

　　分線發(fā)行機制已開始推行，改變了傳統(tǒng)的統(tǒng)一發(fā)行、統(tǒng)一放映模式，允許片方與發(fā)行方、影院等探索市場主導、靈活協(xié)商的交易新方式。有助于增加影院和銀幕的利用率，尤其是淡季或工作日，影院通過個性化的排片，吸引更多觀眾走進影院，增加影院收入的同時提高片方收益，形成良性循環(huán)。分線發(fā)行將鼓勵電影的多樣化，不同類型的電影可以根據(jù)其特點和受眾定位，選擇最適合的放映渠道和時間段，觀眾將有更多機會看到內(nèi)容豐富、題材多樣的優(yōu)秀影片，滿足不同觀眾群體的觀影需求。院線之間的競爭隨之加強，推動院線重新審視自身定位，提供更加優(yōu)質(zhì)的服務和觀影體驗。分線發(fā)行對電影行業(yè)的影響是深遠而積極的，隨著分線發(fā)行的逐步推進和完善，中國電影行業(yè)將迎來更加高質(zhì)量和多元化的發(fā)展。

　　隨著人工智能技術的發(fā)展，人工智能的創(chuàng)作和使用場景不斷落地，在影視方面的應用已經(jīng)涵蓋了從劇本創(chuàng)作、角色生成、拍攝、后期制作到宣傳推廣等多個環(huán)節(jié)，為影視制作、發(fā)行提供了更高效、更精細、更多樣化的解決方案。人工智能的廣泛應用正在改變電影行業(yè)的生產(chǎn)方式和創(chuàng)作模式，未來影視行業(yè)利用人工智能技術的空間廣闊，將有效實現(xiàn)降本增效，為電影行業(yè)帶來前所未有的機遇和挑戰(zhàn)。

　　近年來，隨著市場競爭的加劇和數(shù)字化技術的推進，電影行業(yè)正在經(jīng)歷一系列調(diào)整和變革，產(chǎn)業(yè)鏈整合將成為行業(yè)發(fā)展的必然趨勢。在以往產(chǎn)業(yè)鏈分散的背景下，影視作品的制作、發(fā)行、宣傳等環(huán)節(jié)相對獨立，導致資源無法充分整合和利用，影片制作成本高、效率低。未來通過不斷整合，實現(xiàn)資源的集中和共享，推動行業(yè)向更高水平發(fā)展。不斷加深與其他產(chǎn)業(yè)的合作，實現(xiàn)跨界融合和創(chuàng)新。頭部企業(yè)將通過兼并收購、戰(zhàn)略合作等方式，進一步加強自身的競爭實力和市場地位；行業(yè)也將強化政策支持和監(jiān)管力度，為電影市場的健康發(fā)展提供有力保障。未來，行業(yè)洗牌將繼續(xù)深入推進，為電影行業(yè)的發(fā)展和繁榮注入新的動力。

　　根據(jù)《2024微短劇行業(yè)生態(tài)洞察報告》，微短劇2024年保持強勁增長態(tài)勢，眾多影視公司以及其他相關公司紛紛布局微短劇賽道，微短劇的崛起對傳統(tǒng)電影行業(yè)帶來了一定沖擊。其一，微短劇憑借其碎片化、快節(jié)奏、高反轉(zhuǎn)的特點，能夠快速吸引觀眾的注意力，滿足觀眾在碎片化時間內(nèi)的娛樂需求，傳統(tǒng)電影的觀眾群體和觀影時間被分流。其二，微短劇的制作周期短、成本相對低，能夠快速響應市場熱點和觀眾喜好，并通過短視頻平臺和社交媒體進行精準推送，快速觸達目標觀眾，對傳統(tǒng)電影依賴電影院線和視頻平臺的播放渠道以及傳播效率產(chǎn)生沖擊。其三，微短劇的市場規(guī)模和影響力不斷擴大，吸引了大量資本和人才的流入，分流了傳統(tǒng)電影行業(yè)的資金和人才儲備等資源。其四，微短劇的多樣化盈利模式和內(nèi)容發(fā)展也促使傳統(tǒng)電影行業(yè)重新審視自身的內(nèi)容和創(chuàng)新，推動電影行業(yè)在內(nèi)容敘事、技術革新、觀影體驗等方面進一步提升，吸引觀眾回歸大銀幕。

　　推動影視產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略布局，形成涵蓋影視投資、制作、發(fā)行、放映等業(yè)務在內(nèi)的產(chǎn)業(yè)閉環(huán)，積極推進“影院綜合體”建設，構(gòu)建影視產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈，將公司打造成為全國文化產(chǎn)業(yè)的領軍企業(yè)。

　　必一運動

　　2025年是公司夯實高質(zhì)量發(fā)展的關鍵之年。面對國內(nèi)外經(jīng)濟形勢的變化和行業(yè)內(nèi)部發(fā)展調(diào)整，公司將堅持“內(nèi)容為王、品質(zhì)至上”的核心理念，致力于打造更具社會影響力的文化產(chǎn)品與服務。2025年公司也會將變革創(chuàng)新作為驅(qū)動公司發(fā)展的核心動力，不斷探索新的業(yè)務方向和增收途徑，通過一系列行之有效的改革創(chuàng)新舉措，進一步加速“4+1”戰(zhàn)略部署，強化多元化經(jīng)營，鞏固公司行業(yè)地位；同時，公司將自上而下推動研究探索AI技術及其他前沿信息科技技術在公司業(yè)務發(fā)展層面和經(jīng)營、財務管理等領域的全方位應用，充分利用新技術助力公司降本增效、拓展商業(yè)應用場景等，實現(xiàn)經(jīng)營效率和經(jīng)濟效益雙提升，確保公司持續(xù)健康穩(wěn)定發(fā)展。

　　公司將繼續(xù)秉承“分享更多的愉悅”的服務宗旨，緊跟市場變化和客戶需求，不斷推出個性化服務項目，同時，不斷強化標準化建設、營運服務品質(zhì)提升的閉環(huán)管理，增加客戶滿意度和忠誠度。構(gòu)建更完善的會員服務體系，開發(fā)會員附加值，提高觀影體驗，增加會員黏性。加強與各類機構(gòu)合作，拓展團體觀影業(yè)務。加強科學排片指導，提升市場競爭力。

　　依托公司影院規(guī)模優(yōu)勢，開展多輪次片方合作，尤其關注長尾效益顯著的優(yōu)質(zhì)影片。針對淡旺季制定不同的合作策略；發(fā)揮資源優(yōu)勢，獲取影片的路演等線上線下支持。加大分線發(fā)行力度，提高對影片內(nèi)容的選擇、判斷及營銷能力，實現(xiàn)差異化放映，助力票房市場份額穩(wěn)步增長。

　　針對日益激烈的市場競爭環(huán)境，公司將進一步拓展多元化盈利模式，優(yōu)化“4+1”戰(zhàn)略布局，不斷探索“影院+”模式，提升抗風險能力，確保公司健康穩(wěn)定發(fā)展。

　　繼續(xù)探索賣品、衍生品、娛樂設施、場地租用等業(yè)務的新模式、新類型，擴展合作渠道，通過實施精準營銷激勵政策、開展主題活動等，尤其是針對不同群體的營銷活動，挖掘細分領域市場。水吧業(yè)務通過繼續(xù)豐富產(chǎn)品線，提升環(huán)境氛圍感，執(zhí)行標準化服務，進一步優(yōu)化消費場景，提高顧客購買率。玩具業(yè)務通過優(yōu)化產(chǎn)品，加大IP代理開發(fā)，拓展銷售渠道，統(tǒng)一門店視覺，建立會員制等方式，提高產(chǎn)品品質(zhì)，增強盈利能力。IP衍生品業(yè)務，通過思考和探索更多衍生品方向，進一步豐富衍生品的種類、業(yè)務運營模式，拓寬延伸品業(yè)務的發(fā)展空間。

　　在保持現(xiàn)有業(yè)務穩(wěn)健發(fā)展的基礎上，積極尋找新的業(yè)務增長點，包括融合多元化線下娛樂、體競業(yè)態(tài)，打通線上賽事和線下場景，挖掘潛在的多元消費群體，探索更多跨行業(yè)融合機會，推動公司業(yè)務向更加多元、更高附加值的方向發(fā)展；探索虛擬現(xiàn)實領域體驗服務，為顧客提供更多新型的沉浸式觀影服務；探索版權(quán)電影業(yè)務新模式，聯(lián)動本部、區(qū)域、影城三級資源，創(chuàng)新“版權(quán)電影+”合作方式，充實影院淡季票房及衍生收入。

　　在影院拓展方面，加強與高端品牌商業(yè)、戰(zhàn)略伙伴的溝通和合作，注重開發(fā)一二線城市項目，重點關注長三角、珠三角、京津冀等發(fā)達片區(qū)，以及中西部具有高發(fā)展?jié)摿Φ某鞘小?

　　針對優(yōu)質(zhì)綜合體影院項目，加大特色影廳建設，打造旗艦店，吸引高端客戶眼球，通過精準的市場定位與高效的運營管理，推動特色優(yōu)質(zhì)影院在全國范圍內(nèi)快速布局。

　　構(gòu)建多平臺宣傳矩陣。充分發(fā)揮規(guī)模效應，優(yōu)化“總部+區(qū)域+職人”抖音賬號矩陣，擴大宣傳覆蓋面，提升產(chǎn)品曝光度。整合社交媒體，利用微博、微信公眾號等社交媒體平臺，以及官方自營網(wǎng)站，全面展示公司形象；通過定期發(fā)布高質(zhì)量內(nèi)容，增強與顧客的互動與交流，提高品牌知名度和影響力。計劃上線新自營平臺，擴展權(quán)益功能，注重客戶體驗。

　　強化私域社群運營。建立四級聯(lián)動運營模式，推出更多傳播效果好、吸引力強的私域社群新活動、新玩法，提高影迷私域社群的規(guī)模、活躍度和活動轉(zhuǎn)化率。

　　構(gòu)建卓越管理體系。進一步完善公司管理結(jié)構(gòu)，確保各環(huán)節(jié)高效協(xié)同；深入實施下屬影院區(qū)域制改革，激發(fā)區(qū)域及影院的創(chuàng)新發(fā)展能力。強化內(nèi)控管理，科學應對市場變化，筑牢公司安全基石，確保公司穩(wěn)健運行。建立績效導向考核機制，加大績效問責，細化考核指標。優(yōu)化制度流程，確保管理體系科學化、精細化，以適應不斷變化的市場需求。立足公司實際，提高價值管理水平。

　　營造濃厚的、積極向上的企業(yè)文化，圍繞市場營銷、降本增效、創(chuàng)新創(chuàng)收、品牌榮譽等內(nèi)容，繼續(xù)樹立優(yōu)秀典型，強化標桿的引領作用。通過培訓、實踐、評估等一系列舉措，打造一支高素質(zhì)干部員工隊伍，提升團隊凝聚力、創(chuàng)造力、執(zhí)行力。

　　圍繞“內(nèi)容為王，追求口碑票房雙贏，兼顧成本和風險控制”的投資原則，遴選優(yōu)質(zhì)項目，提升內(nèi)容質(zhì)量與競爭力，加大精品項目投資力度，進一步強化橫店影視“內(nèi)容”品牌，爭取贏得更多市場份額。

　　橫店影業(yè)加大與業(yè)內(nèi)頂尖企業(yè)合作力度。繼續(xù)堅持電影出品業(yè)務和宣發(fā)業(yè)務雙線發(fā)展，以“投資精品項目”為目標，聯(lián)合業(yè)內(nèi)頂尖內(nèi)容企業(yè)，投資更多高質(zhì)量作品，打造電影行業(yè)主流內(nèi)容供應商。聚焦重大假日、檔期，持續(xù)做大投資規(guī)模，著眼中長期發(fā)展。

　　影視制作積極打造優(yōu)質(zhì)橫店內(nèi)容品牌。以風險控制為前提，與業(yè)內(nèi)頭部影視公司開展項目合作，投資出品優(yōu)質(zhì)長短劇、網(wǎng)絡劇、網(wǎng)絡電影等項目及主控電影項目等，挖掘相關投資、制作、承制等業(yè)務的可能性及其附加價值。繼續(xù)拓展藝人商務合作、劇組外聯(lián)承制、影視IP轉(zhuǎn)化等業(yè)務，整合資源優(yōu)勢，創(chuàng)新內(nèi)容形式，拓展影視內(nèi)容的傳播渠道，創(chuàng)作出具有代表性和影響力的影視精品內(nèi)容。

　　近年來，隨著我國經(jīng)濟和居民收入的持續(xù)快速增長以及人民文化消費需求的提高，觀眾的觀影習慣逐漸養(yǎng)成，全國觀影人次不斷提升。同時，在我國電影市場規(guī)模的迅速增長及國家鼓勵影院投資建設的大背景下，產(chǎn)業(yè)內(nèi)外的資本加速布局發(fā)行及放映業(yè)務，我國影院規(guī)模迅速擴大，影院數(shù)量呈快速增長趨勢。未來，隨著競爭對手的跨區(qū)域擴張以及新的投資主體的陸續(xù)進入，影院數(shù)量將進一步增長，導致商業(yè)地產(chǎn)租金、人員成本等出現(xiàn)不同幅度的上漲，公司將面臨越來越廣泛而激烈的競爭和挑戰(zhàn)。本公司目前已在全國影院市場率先布局，取得了一定的先發(fā)優(yōu)勢和行業(yè)地位，并將繼續(xù)利用自有資金，加大影院建設投資力度。若本公司無法迅速有效的應對市場激烈的競爭，可能會對公司的經(jīng)營業(yè)績和發(fā)展前景帶來影響。

　　公司業(yè)務已涵蓋影視制作、投資及發(fā)行。影視行業(yè)發(fā)展日新月異，影視作品極具文化屬性，公司只能根據(jù)自身專業(yè)判斷結(jié)合對消費者需求分析等進行投資，作品能否取得良好的票房或收視率、能否取得預期的投資回報均存在一定的不確定性。雖然公司已布局影視全產(chǎn)業(yè)鏈，也有較豐富的影視劇制作及電影投資、發(fā)行經(jīng)驗，能夠在一定程度上為新作品的商業(yè)運營提供保障，但隨著市場競爭的加劇，受多種因素的綜合影響，影視作品面臨的不確定性日益提高，公司投資的影視項目存在不能達到預期回報的風險，從而也會影響公司整體業(yè)績。

　　以互聯(lián)網(wǎng)為代表的新傳播媒介已經(jīng)通過改變消費者的消費理念、消費方式和信息獲得方式對包括電影在內(nèi)的傳統(tǒng)媒體構(gòu)成了沖擊和挑戰(zhàn)。眾籌、電子商務、視頻網(wǎng)站等互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)模式與電影產(chǎn)業(yè)嫁接，重塑了電影產(chǎn)業(yè)鏈。在電影放映環(huán)節(jié)，目前我國電影的放映渠道仍以城市院線發(fā)行和影院放映為主，但隨著視頻網(wǎng)站的興起和在線付費觀看逐漸被接受，網(wǎng)絡平臺播放將憑借其價廉、便利、選擇性強等優(yōu)勢，逐漸成為電影投資的重要的回收窗口。

　　盡管在未來相當長的一段時間內(nèi)，憑借放映設備技術、設施及服務的優(yōu)勢，影院終端為觀眾帶來的觀影感受無法被網(wǎng)絡、移動媒體所取代，觀眾的現(xiàn)場體驗式觀影習慣不會有較大的改變，但不排除未來觀眾觀影習慣和需求發(fā)生變化，從而對本公司業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

　　在我國現(xiàn)有市場環(huán)境下，觀眾的觀影需求受影片供應情況影響較大，因此，公司所處電影院線、影院行業(yè)受到上游電影制片、發(fā)行行業(yè)的影響，也即片源的數(shù)量和質(zhì)量在一定程度上決定著公司的票房收入。一方面，雖然我國電影產(chǎn)量已初具規(guī)模，但是具備較高商業(yè)價值的影片數(shù)量仍較少；另一方面，進口片整體形勢表現(xiàn)不佳，數(shù)據(jù)出現(xiàn)集體下滑。2024年，全國共上映新片497部，其中國產(chǎn)片405部，20億元以上票房的國產(chǎn)影片4部，票房10億元至20億元的影片4部，其他影片票房均在10億元以下，票房斷層明顯，優(yōu)質(zhì)影片仍然較為缺乏，票房收入依賴優(yōu)質(zhì)影片供應量的風險較大。

　　截至2024年12月31日，公司擁有已開業(yè)的資產(chǎn)聯(lián)結(jié)型影院454家，影院物業(yè)均通過租賃方式取得，無自有物業(yè)，公司存在一定的物業(yè)租賃的風險。影院與所在商圈之間存在著相互促進的關系，一方面，影院需要借助商圈良好的商業(yè)業(yè)態(tài)和客流，吸引觀影人群；另一方面，電影已成為重要的文化消費方式之一，擁有現(xiàn)代化多廳影院能促進商圈吸引人流、帶動消費。

　　目前，本公司下屬影城與相關物業(yè)出租方均簽訂了租賃期為15至20年的租賃合同，物業(yè)租賃到期后在同等條件下?lián)碛袃?yōu)先續(xù)租權(quán)。上述措施可從一定程度上減少經(jīng)營場所租賃期滿而無法續(xù)租的風險。但當部分物業(yè)租賃期滿后，可能由于競爭對手的出現(xiàn)導致租賃合同商務條款發(fā)生不利變化，本公司仍有可能面臨續(xù)租成本增加甚至無法續(xù)租所造成的經(jīng)營風險。

　　突發(fā)性公共衛(wèi)生事件指突然發(fā)生，造成或者可能造成社會公眾健康嚴重損害的重大傳染病疫情，群體性不明原因疾病、重大食物和職業(yè)中毒以及其他嚴重影響公共健康的事件。因公司旗下影院為人流密集場所，為避免人員聚集引發(fā)交叉感染，切實保障廣大消費者及員工的身體健康安全，如遇突發(fā)公共衛(wèi)生事件，公司旗下影院有可能部分或者全部暫停營業(yè)，恢復運營時間將根據(jù)公共衛(wèi)生事件處理情況以及政府部門要求進一步確定，會影響公司短期經(jīng)營業(yè)績，但不影響公司的持續(xù)盈利能力。

　　公司處于意識形態(tài)屬性較強的影視文化行業(yè)，一直受到國家相關法律法規(guī)及行業(yè)政策的監(jiān)督和管理。在影視行業(yè)監(jiān)管趨嚴背景下，行業(yè)生態(tài)逐步規(guī)范，影視作品獲得發(fā)行許可證的難度加大，影視行業(yè)營收增速放緩。影視作品的策劃、制作、發(fā)行和放映各環(huán)節(jié)均受到行業(yè)相關部門的監(jiān)管，如若未能獲得相關許可，未來可能面臨前期投資損失的風險。

　　證券之星估值分析提示橫店影視盈利能力較差，未來營收成長性較差。綜合基本面各維度看，股價偏高。更多

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